财务预测与财务建模对比：关键区别

在企业发展中，“财务预测”与“财务建模”这两个术语经常被人们互换使用。尽管它们之间存在一些共同特征，却代表着两种截然不同的职能。

很多人之所以将财务预测和财务建模看作一回事，根源在于这二者是相互补充的。此外，它们的目标也十分相似，都旨在通过收集信息来预测企业的未来表现，帮助利益相关者更好地做出关键决策。

企业的财务计划和分析 (FP&A) 人员负责创建财务预测，通过预测收入和支出来帮助企业估算未来特定时期的现金头寸。这一角色在大型企业中通常是独立的，在小型企业中则往往由财务人员兼任。

在创建财务预测后，财务团队可以使用财务建模工具，在不同的场景和条件下模拟业务决策的成效。从实际效果来看，财务建模有助于财务团队全面了解业务决策对企业未来绩效的影响。

除了 FP&A，还有各种强大的工具正帮助利益相关者更轻松地在更多领域进行财务建模，例如产品开发、营销、人力资源和供应链等。

要点

• 财务预测流程将预测企业在未来一个报告期的表现。
• 财务建模流程将收集预测数据和其他信息，然后模拟各种场景，分析对企业财务状况的影响。
• 业务计划团队常常综合使用预测数据和模型来开发更细颗粒度的预测、创建预算、评估资本需求和分析投资问题。

什么是财务预测？

财务预测是业务计划、预算和运营管理中的一项重要职能。企业领导者、投资者和债权人正是基于财务预测结果来评估企业的预计收入和支出，估算企业在合适会计期间的现金流。财务预测会综合考察外部和内部数据的历史趋势，预测未来走向，帮助决策者了解企业在未来某一特定时间点的潜在财务表现。

企业的关键利益相关者要利用财务预测结果来做出采购、招聘和资本支出决策。管理人员也基于财务预测数据创建预算。

大多数情况下，企业会对下一季度或年度发布财务预测。财务预测数据常常涵盖多个报告期。如果企业发现销售走势因不可预测因素而背离预期时，有时候会在一个报告期内修订预测数据。

预测为何重要？

财务预测在各会计期间开始之初十分重要，因为它不仅关系着企业能否保有充足的现金流来履行财务责任，还能为企业领导者制定预算提供数据支持。此外，财务预测在重大资本支出（例如招聘或其他大额投资）决策过程中也发挥着重要作用，理想的财务预测会为企业指明需要哪些资源、何时需要以及如何为资源付费。

有些企业会将预测数据纳入试算财务报表。这是一种与标准财务报表类似，但展示基于假设条件的历史和未来结果的报表。试算财务报表通常用于供投资者和债权人衡量是否额外为企业注资。另外，它们还被用于展示近期或规划中的并购活动的影响。

最后，财务预测对于所有需要创建新业务计划的角色也十分重要。

财务预测方法有哪些？

进行财务预测时，财务团队会广泛收集所有有助于优化预测结果的可用数据，包括销售收入、劳动力费用、物料成本，等等。这些数据很多来自过往报告期。除此之外，财务人员还会考察可能影响企业收入与支出的其他内部和外部信息。视企业性质不同，这类外部数据一般包括经济/行业报告以及其他变量，例如极端天气和地缘政治影响。有一些因素可能在未来显现，审查这类因素对于准确预测企业收入和支出同样十分重要。

过去，财务部门一般使用 Excel 电子表格创建简易预测，很多企业直到今天仍是如此。不过，如今员工可用的数据和工具比以往要多，很多企业会使用企业资源计划 (ERP) 系统的预测模块，或集成了预测、预算和建模功能的专用软件开展财务预测。

总体而言，财务预测方法有以下 4 种：

1. 直线法: 这是最简单的预测方法，指规划人员基于历史数据和趋势来估算收入增长情况。使用这一方法的财务预测通常拥有明确定义的起始和结束日期。财务分析师可以使用电子表格来创建预测，也可以利用预测工具(opens in new tab)来更轻松地响应快速变化的市场形势。
2. 移动平均法: 移动平均法是指以反复预测结果为基础，基于过往表现和模式来开展预测。最常见的移动平均法模型适用于预测未来 3 个月和 5 个月的情况。

3. 简单线性回归/多元线性回归: 这种方法适用于分析自变量和因变量之间的关系。使用简单线性回归法时，如果销售（X 轴）和利润（Y 轴）的趋势线上升，则意味着企业形势大好，利润丰厚；如果趋势线下降（销售数据上升，利润数据下降），则意味着企业可能遇到了某些问题，例如供应成本上涨或利润萎缩。

   线性回归法可通过线图展示因变量的变化（指示趋势）；揭示底层模式，帮助企业评估常见财务指标，例如收入、利润、销售增长率和股价。移动平均数上升表明呈上升趋势，移动平均数下降则表明呈下降趋势。在一些更复杂的场景下，企业可能使用多元线性回归模型来预测多个自变量，然后分析这些因素将如何影响业务结果。

4. 时间序列: 时间序列法是指基于特定时段（例如过去数月）的数据来预测未来的短期表现。例如，一家经销商可以基于过往三个月的收入和月度增长率数据来预测未来一个月的业绩；一家能源企业可以通过时间序列预测法预测未来两个月的油价。

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什么是财务建模？

财务预测可为企业在一个特定会计期间的表现提供一个基本评估，财务建模则支持分析师基于财务预测结果，评估各种潜在场景将如何影响企业的短期和长期绩效。使用财务建模工具，分析师可以尽可能多地对预测结果建模，评估各种业务决策或拟议投资的风险。

财务预测以损益表、资产负债表和现金流量表为基础。财务部门可以将这三个报表关联起来，创建一个三表联动财务模型 — 任何模型变化都会影响所有三个报表。其他流行模型有现金流折现模型 (DCF)、并购模型、合并模型、预算模型、预测模型以及定价模型。

建模为何重要？

财务团队可能在创建或修订财务预测时构建各种财务模型，这也是财务预测与财务建模这两项职能经常被混为一谈的一大原因。不过，财务模型还能为企业提供其他支持，帮助企业剖析当前运营和长期预测数据。例如，企业发展团队常常使用财务模型来评估潜在收购计划、业务剥离计划或资金分配方式，更深入理解这些活动对收入和支出的影响。他们还会使用财务模型来衡量是否以及在何处开设或关闭设施，是否将特定运营工作外包至第三方，是否增添/缩减人手。此外，这些模型还有助于衡量提高或降低各种产品/服务的价格的影响。

2020 年，在新冠疫情期间，面对突如其来的剧烈经济衰退，很多规划人员不得不创建新的财务模型来调整短期预测。当时，集成式预算和计划工具不仅帮助很多企业快速做出了反应，缓解了新冠疫情的影响，还引导企业洞察和了解了各种疫情相关的潜在业务结果的影响。

如今，随着这些集成式工具变得更加强大和易用，财务建模也不再只是财务部门的专属。营销、销售、供应链和采购人员也开始越来越多地创建模型，为制定部门战略、做出业务决策以及向高管提供建议提供信息支持。

财务预测与财务建模对比

共同点

• 财务人员创建财务预测和构建财务模型的目标都是为了合理评估企业的未来表现，包括收入和支出。他们以历史数据和对未来的假定为基础开展评估。
• 财务预测和财务模型一般以相同的历史数据和可变成本假定为基础来预测企业收入。
• 财务预测结果和财务模型的受众相似，包括投资者、贷方以及企业计划和预算团队。

区别

• 财务预测是对特定会计期间企业预计现金流和支出的基本表示，预测结果进入试算损益表、资产负债表和现金流量表。
• 财务人员使用分析工具洞察各种内部和外部活动对现金流和支出的影响，构建财务模型。
• 财务建模通常是为了满足特定目的，例如寻找投资者；分析限定条件下业务决策的影响以及各项决策风险因素。财务预测定期进行，目的在于为计划和预算工作提供支持。