现金流衡量的是一定时期内企业流入和流出的现金和现金等价物（例如有价证券）的数量。库存现金决定着企业的赛道 — 现金越多，消耗率越低，企业的回旋空间就越大，估值通常也越高。
现金流与利润不同，它反映的是流入和流出企业的资金，而利润则是指从企业总收入中扣除企业支出后的金额。
视频：什么是现金流分析？
什么是现金流分析？
一般而言，企业应当跟踪和分析三种类型的现金流来确定自己的流动性和偿付能力，分别是经营活动现金流、投资活动现金流和融资活动现金流。企业应在现金流量表全面体现这三种现金流。
所谓现金流分析，即企业将这三种现金流下的行项目相关联，确定现金流入和流出位置，进而通过分析来了解企业的当前状况。
对于企业而言，现金流入不一定是好事，现金流出也不一定是坏事 — 具体取决于现金流的类型。
现金流分析基础知识
在进行现金流分析时，企业首先需要为经营活动现金流、投资活动现金流和融资活动现金流生成现金报表(opens in new tab)。
经营活动现金是指从客户处获得的现金减去经营支出的金额。经营支出一般指年度经常性支出，例如薪资、公用事业费用、办公用品支出和租金等等。
投资活动现金流反映的是企业在固定资产和金融工具上支出的资金。它针对的是长期或资本投资，包括地产、工厂资产或购入的其他公司股票/证券。
融资活动现金流衡量的是来自企业所有者、投资者和债权人的资金，它在现金流量表上被归类为债务、股权和股息。
现金流分析为何非常重要？
现金流分析可以确定企业的营运资金（即可用于业务经营和交易的资金），其计算方法(opens in new tab)为流动资产（现金或准现金资产，如应收票据）减去流动负债（在即将到来的会计期间到期的负债）。
而营运资金分析能够提供一个关于企业流动性的全景视图。
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如何进行现金流分析？
在进行现金流分析之前，企业首先需要编制经营性、投资性和融资性现金流量表。现实中，企业财务团队一般使用会计软件来生成现金流量表。除此之外，他们还可以利用各种免费模板(opens in new tab)来完成这项工作。
编制现金流量表
首先，我们来编制经营性现金流量。对此，应计入企业净收入和纳入企业经营性现金流量表的行项目包括但不限于：
- 来自商品或服务销售的现金
- 库存采购或办公用品采购
- 员工薪资及现金奖励
- 向承包商付款
- 公用事业账单、租金或租赁付款
- 为贷款和其他长期债务支付的利息以及从贷款中获得的利息
- 诉讼罚款或现金结算
企业可以通过两种常用方法来计算和编制现金流量表的经营性活动部分。
其中，现金流量表直接法是用从经营活动中获得的所有现金减去经营活动支出的所有现金，从而得到净收入；现金流量表间接法则是以净收入为起算点来调整非现金收入和支出项目的增减变动。
然后是投资性现金流量，其净利润的计算方法是将出售资产、偿还贷款或出售股票后的资金相加，减去购买资产和股票的支出或未偿还贷款产生的支出。
此外，融资性现金流量反映的是在企业与企业所有者、投资人和债权人之间流动的资金。
现金流分析示例
首先，我们计算经过非现金项目（例如折旧费用）和现金项目（包括关于资产运营和债务的支出）调整后的净收入。我们使用小企业管理局 (SBA) 提供的免费公共模板，假设 Wild Bill's Dog Trainers and Walkers 公司起初拥有 10 万美元的净收入，同时产生了 22 万美元的额外现金流入。
从电子表格中可以看到，该公司营运现金流出（例如雇用额外人员、为遛狗公园购买新设备、纳税等等）为 4.1 万美元，公司所有人支付了一笔贷款的部分本金，又提取了 5 万美元，期末现金余额为 12.72 万美元。从这些行项目的细微变动中可以看出，雇佣更多人员、缴纳更多税款以及购买更多设备等都会对企业产生影响，关系着企业的资产负债表是否健康以及企业能否避免赤字。
Wild Bill’s Dog Trainers and Walkers
| [月] | [月] | [月] | [月] | [月] | [月] | 总计 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期初现金余额 | 100,000 | 127,200 美元 | ||||||
| 现金流入（收入）： | ||||||||
| 应收账款收款 | 80,000 | 80,000 | ||||||
| 贷款收益 | 20,000 | 20,000 | ||||||
| 销售和收款 | 20,000 | 20,000 | ||||||
| 其他： | 0 | |||||||
| 总现金流入 | 120,000 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 120,000 美元 | |
| 可用现金余额 | 220,000 美元 | 127,200 美元 | ||||||
| 现金流出（支出）： | ||||||||
| 广告 | 100 | 100 | ||||||
| 银行服务费 | 100 | 100 | ||||||
| 信用卡费用 | 500 | 500 | ||||||
| 送货费用 | 0 | 0 | ||||||
| 健康保险 | 4,000 | 4,000 | ||||||
| 保险 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 利息 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 库存采购 | 5,000 | 5,000 | ||||||
| 杂项 | 300 | 300 | ||||||
| 办公费 | 200 | 200 | ||||||
| 薪资 | 8,000 | 8,000 | ||||||
| 工资税 | 20,000 | 20,000 | ||||||
| 专业费用 | 100 | 100 | ||||||
| 出租或租赁 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 订阅和会费 | 200 | 200 | ||||||
| 办公用品 | 100 | 100 | ||||||
| 税收和许可费 | 100 | 100 | ||||||
| 公用事业和电话 | 100 | 100 | ||||||
| 其他： | 0 | 0 | ||||||
| 小计 | 41,800 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 41,800 美元 | |
| 其他现金流出： | ||||||||
| 资本购买 | 0 | 0 | ||||||
| 贷款本金 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 企业所有者提取 | 50,000 | 50,000 | ||||||
| 其他： | 0 | |||||||
| 小计 | 51,000 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 51,000 美元 | |
| 总现金流出 | 92,800 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 0 美元 | 92,800 美元 | |
| 期末现金余额 | 127,200 美元 | 127,200 美元 | ||||||
这个自动表格由 CCH 企业主工具包提供。
现金流分析的五个步骤
企业在分析趋势和异常时应重点关注一些关键项目，以便详细了解业务健康状况。
- 力争实现正现金流 营业收入是否超过净收入，强烈关系着企业的偿付能力和可持续增长能力。
- 对正现金流持谨慎态度 投资性现金流为正而经营性现金流为负可能表示企业存在问题，例如企业可能正通过出售资产来支付运营费用，而这显然不具备可持续性。
- 分析负现金流 投资性现金流为负并不一定是坏事，它可能意味着企业正在投资购置地产和设备以生产更多产品。投资性现金流为负而经营性现金流为正，意味着企业在创造收入的同时又投入资金发展业务。
- 计算自由现金流 企业在支付运营支出和资本支出后剩下的就是自由现金流。自由现金流可用于偿还本金、利息、回购股票或收购其他公司。
- 通过经营性现金流量比率提高信心 经营性现金流量比率衡量的是特定期间经营活动产生的现金占销售收入的百分比。该比率为正，表示企业在盈利能力、效率和盈利质量上表现出色。
现金流分析可以帮助企业财务团队更有效地管理现金流入和流出，确保企业拥有足够的资金来保障业务健康运营并实现持续发展。
